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　　铜：

　　隔夜LME铜高潮0.77%至9164好意思元/吨；SHFE铜主力高潮0.29%至75520元/吨；入口现货窗口掀开。宏不雅。国外方面，好意思国12月PPI同比高潮3.3%，为2023年2月以来的最高，高于前值3%，但增幅低于预期3.5%；中枢PPI同比高潮3.5%，高于前值3.4%，低于预期的3.8%。好意思国12月份PPI不测低于预期，缓解阛阓部摊派忧，但通胀压力不减。国内方面，中国12月新增社融2.86万亿元，新增东谈主民币贷款9900亿元，M2同比增长7.3%，M1同比下降1.4%，M1-M2剪刀差收窄。库存方面，LME库存下降1550吨至261900吨；SHFE铜仓单下降1355吨至9730吨；BC铜相沿7307吨。需求方面，年关将至卑鄙订单出现一定下滑。国内铜需求参加季节性淡季，国内现货报价可能执续偏弱，且刻下表里比价出现回落，迷惑铜价回涨走势，标明推涨力量主要来自于国外，在特朗普认真入驻白宫之际，应是挂念关税策略导致本国入口资本大幅走高，这也导致COMEX铜升水接近旧年高点水平，需要把稳。节前铜价颠簸偏强看待，但幅度有限，合座来看未能开脱旧年12月份以来的颠簸区间。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨0.19%报15925好意思元/吨，沪镍跌0.11%报127680元/吨。库存方面，昨日LME镍库存减少318吨至164586吨，国内 SHFE 仓单减少82吨至27444吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水相沿负数；入口镍升贴水下落50元/吨至-100元/吨。音讯面，印尼矿业部一高等官员暗示，印尼为本年镍矿石开垦设定了约2亿吨配额，若是矿产商未能战胜环境和其他国法，可能会削减配额。镍矿方面，菲律宾和印尼镍矿内贸价钱阐明寂静。不锈钢产业链来看，供需季节性放缓，左右春节，周度社会库存重回累库态势，但资本支执较强，上周印尼某工场高镍铁成交价钱950元/镍点。新动力产业链来看，1月供应环比下降，尽管卑鄙需求相通转弱，但受到现货运动量下降和备货需求拉动，周度硫酸镍价钱小幅高潮。一级镍方面来看，国内周度库存延续去库态势，但1月合座产量减量不明显。空洞来看，尽管春节左右，但短期阛阓关于印尼策略方面仍需消化，短期追高风险较大，仍可讲理阛阓神情蜕变或高估值的沽空契机。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝颠簸走弱，隔夜AO2502收于3877元/吨，跌幅3.7%，执仓增仓3387手至9.3万手。沪铝颠簸偏弱，隔夜AL2502收于20230元/吨，跌幅0.27%。执仓减仓270手至18.3万手。现货方面，SMM氧化铝价钱回调至5131元/吨。铝锭现货贴水扩至70元/吨，佛山A00报价回调至20170元/吨，对无锡A00贴水10元/吨，卑鄙铝棒加工费包头河南临沂执稳，其他地区下调10-50元/吨；铝杆1A60加工费执稳，6/8系加工费执稳，低碳铝杆加工费执稳。朔方环相沿控到期，氧化铝开工逆周期上调；卑鄙电解铝厂备货缩减，进取游赓续压价；国外神情升温、国内通胀数据回暖以及以旧换新策略加码，宏不雅计价身分增强。现货贴水走扩，仍在带动卑鄙补货热度，铝锭延续超预期去库。宏不雅神情偏热扼制空头进场，铝价短期高位支执。

　　锡：

　　沪锡主力跌0.39%，报247590元/吨，锡期酒店单5134吨，较前一日加多106吨。LME锡跌1.00%，报29700好意思元/吨，锡库存4670吨，加多15吨。现货阛阓，对2502云锡升水700-1000元/吨，交割升水200-600元/吨，小牌贴水300元/吨到平水，入口贴水700元/吨。价差方面，01-02价差-90元/吨，02-03价差-440元/吨，沪伦比8.34。锡价颠簸走低，25万上方压力较大。国内供应诚然有春节考验，但同期卑鄙参加春节休假，国内供需两淡下，冶真金不怕火厂高价交仓意愿普及，国内库存仓单联络加多，印尼出口问题重来，年后印尼锡锭成交量降为150吨，短期国外供应较为垂危，行情走势颇像旧年级首，后续讲理LME锡贴水结构是否会赓续收窄，瞻望价钱总体颠簸运行。

　　锌：

　　沪锌主力跌0.06%，报24155元/吨，锌期酒店单603吨，较前一日减少125吨。LME锌涨0.26%，报2868.5好意思元/吨，锌库存209475吨，减少1150吨。现货阛阓，上海0#锌对2502合约升水520元/吨，对均价升水80~100元/吨；广东0#锌对沪锌2502合约升水535-575元/吨，粤市较沪市升水80元/吨；天津0#锌对沪锌2502合约升水400~460元/吨，津市较沪市贴水80元/吨。价差方面，01-02价差+505元/吨，02-03价差+40元/吨，沪伦比8.42。国内锌矿加工费加快反弹，原料库存相沿高位，瞻望短期供应将冉冉复原，锌强实践靠近走弱趋势，短期价钱或颠簸走低。

　　工业硅&多晶硅：

　　14日多晶硅颠簸偏强，主力2506收于43650元/吨，日内涨幅1.09%，执仓增仓1371手至28130手；SMM多晶硅N型硅料价钱42000元/吨，现货对主力贴水扩至1650元/吨。工业硅颠簸偏强，主力2502收于10705元/吨，日内涨幅1.13%，执仓减仓15544手至6.4万手。百川工业硅现货参考价11392元/吨，较上一往昔时执稳。最低交割品#553价钱降至10250元/吨，现货贴水扩至410元/吨。工业硅厂降库成果欠安，晶硅端受行业自律左券支执开动提涨，但拉晶端备货告一段落，执续性驱动不彊。工业硅跌近底部位置后降无可降，瞻望低位盘整，晶硅冉冉止涨企稳。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约涨0.48%至79100元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高潮400元/吨至76350元/吨，工业级碳酸锂高潮400元/吨至73150元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）高潮60元/吨至70290元/吨，电板级氢氧化锂（微粉）高潮60元/吨至75790元/吨。仓片面，昨日仓单库存加多534吨至52660吨。供应端，价钱水平重叠左右过节，周度产量环比延续放缓，周度产量环比下降285吨至15000吨，其中锂辉石提锂环比下降166吨至8219吨，锂云母提锂环比减少10吨至3160吨，盐湖提锂环比减少58吨至2026吨，回收提锂环比减少51吨至1595吨。需求端，正极材料排产环比下降但相沿相对高位运行，正极库存有所去化；库存端，卑鄙库存水平小幅加多，刻下库存水平进步3.6万吨，重叠左右过节，后续补库力度较小。左右假期，现货阛阓冉冉冷清，价钱仍区间颠簸运行，讲理节后需求阐明。

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职守剪辑：李铁民